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柬埔寨第二年发行国债 认购反应料将改善

财经
记者:
陆积明
2023年1月03日 15:48
今年是柬埔寨政府发行国债的第二年。(图:柬中时报)

(金边讯)柬埔寨政府计划在2023年发售8130亿柬币(约2亿美元)债券,以填补政府财政赤字。

根据2023年财政管理法草案显示,政府计划发售2亿美元国债,以满足政府年度开支,同时也是为了促进柬埔寨证券业的发展。

政府今年财政支出约96亿美元,占国内生产总值(GDP)322.91亿美元的29.87%。财政收入约70亿元,占GDP的22.33%。

这也意味着,今年政府财政赤字将高达24亿美元,占GDP的7.54%。

有关赤字将主要通过双边和多边优惠贷款来进行填补,另外政府也将动用存款和发行债券来筹集资金。

今年,柬埔寨政府将承担多项重大开支,包括恢复公务员加薪、举办第7届国会选举、第32届东南亚运动会和第12届东盟残疾人运动会等。

这也是柬埔寨政府发行国债的第二年。去年(2022年),政府首次发行国债,发行规模原本定为3亿美元,惟认购反应并不理想,认购额比计划发行规模相距甚远。

柬埔寨证券交易所(CSX)总监洪速华表示,去年政府发债反应未如预期,主要是受到外部因素影响,特别是俄乌战争导致全球利率大幅升高,令政府国债失去吸引力。

他认为,为了吸引更多机构认购国债,政府或会考虑提高债券利率收益,惟这将提高政府的借贷成本和财政负担。

无论如何,他预测,今年政府债券发行成绩将比去年来得好,主要是汲取了首次发行债券的经验。

与此同时,财经部发言人美速森山表示,尽管当前全球经济存在不确定性,但柬埔寨整体经济状况依然保持强劲,政府税收也超出预算目标,这将能为国债投资者提供保障。

他强调,政府决定首次发行国债,主要是为了多元化融资渠道,因此将不会考虑大幅度提高国债利率,因为政府拥有其他更低廉的融资途径。

首年发行量仅占目标5.5%

值得一提的是,自去年9月初首次发行债券以来,政府已通过柬埔寨国家银行前后5次拍卖国债,惟只成功拍卖出总值约1658万美元的1年期债券,3年期国债则“无人问津”。

而经过拍卖会被认购的政府债券总额,仅占政府发债目标(3亿美元)的5.5%。

政府是根据《2022年政府财政管理法》发行政府债券,发行货币为柬币瑞尔,发行债券总值为1万2195亿柬币(约3亿美元)。

政府债券到期日将分成三类,即1年期、3年期和5年期。其中,1年期债券总值2000亿柬币(分2次发行),3年期债券总值8000亿柬币(分8次发行),5年期债券总值2000亿柬币(分2次发行)。

柬埔寨国家银行也受政府委任,担任发行政府债券项目的“财务代理”(finance agent)。

为了鼓励认购,政府为投资债券的国内外投资人提供税务激励,包括减免买卖债券预扣税(witholding tax)50%,以及豁免缴纳资本利得税(capital gain tax),为期3年(从2022年2月开始)。

此外,柬埔寨国家银行也决定把政府债券列为零风险权重(zero weighting)等级的金融资产,这意味着,银行和金融机构在评估偿付能力比率(solvency ratio)时,政府公债的风险权重为零。

截至去年上半年,柬埔寨外债总额约为97亿美元,约占国内生产总值的34%,仍比世界银行和国际货币基金组织定下的外债可管理水平(40%)来得低。

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