柬埔寨证券当局拟定条规 简化发售企业债券程序

（金边讯）柬埔寨证券当局拟定新债券上市条规，简化向合格投资者发售企业债券程序。

负责监管柬埔寨证券发行和交易活动的柬埔寨证券委员会（SECC），是于上月杪通过一项专门适用于合格投资者（Qualified Investors）的企业债券发行和投资条规，预料将能进一步活络柬埔寨证券市场发行企业债券活动。

自今年以来，已有三家企业在柬埔寨证券交易所（CSX）发行企业债券，筹集资金高达6180万美元。

这也使到自2018年杪以来，在柬证交所发债的企业数目增至6家，其中5家为银行或小额贷款机构，只有1家为非金融机构。

柬埔寨证券委员会总监苏速杰接受《柬中时报》专访时披露，由副总理兼财经部长温本莫尼洛担任主席的柬证委会董事部，是于4月杪通过《向合格投资者发行企业债券条规》草案，预料将在不久后正式颁布实行。

他表示，当局拟定上述新条规，是因应现有国内债券市场的发展需求，同时也借鉴国外债市发展经验和专家建议。

他指出，新条规将简化企业向合格投资者发行债券的程序，从而缩短挂牌上市时间和节省上市成本。

苏速杰解释，根据现有的发行企业债券条规，在柬证交所上市的债券，是开放予大众投资和认购，包括投资机构和一般民众。

“为了保护大众利益，监管当局会要求上市企业呈交更多文件，无形中也加重了上市成本……现在若只是向合格投资者发售债券，我们将不会要求那么多文件，债券承销商要负责的任务也会减少，因此收取的顾问费也会降低。”

他表示，“合格投资者”拥有投资证券丰富经验，对证券产品和投资风险的了解，比一般民众要来得深入。

“他们已懂得如何投资证券，并拥有顾问公司提供谘询。”

他称，根据目前柬埔寨企业债券市场发展情况，拟定上述新条规也是因应市场发展趋势。

“目前认购在柬证券交所挂牌的企业债券，有八至九成投资者属于投资机构，散户只占很小的比例。”

他强调，虽然企业可以直接向合格投资者发行债券，惟仍必须符合柬证委会和柬证交所设下的上市条件和规定，并在柬证交所挂牌交易。

相关规章与2016年8月颁布

他补充，财经部早在2016年8月便颁布《证券市场合格投资者》部门规章，对合格投资者作出明确定义，为草拟上述发债新条规提供法律基础和便利。

根据《证券市场合格投资者》部门规章，“合格投资者”包括柬埔寨国家银行、社会保障基金局、政府养老资金、上市企业、银行和金融机构、保险公司和国际投资机构。

另外，符合“高净值”（High net-worth）条件的法人机构和个人，也可成为“合格投资者”。其中，法人机构股东基金不得少于50万美元、近两年年收入须至少12万5千美元，以及在柬埔寨证券市场投资不低于5万美元。

欲符合“合格投资者”条件的个人，总净资产不低于25万美元、年收入不低于2万美元，在柬埔寨证券市场投资不低2.5万美元。