柬埔寨税务激励再延长两年 鼓励更多企业上市筹资

（金边讯）柬埔寨政府决定延长证券业税务激励措施为期两年，以鼓励更多企业通过资本市场进行融资。

根据洪玛耐总理于4月24日签发的总理令（Anukret），未来两年内在柬埔寨证券市场首次公开发股（IPO）和发售债券的企业，将可获得政府提供优渥的税务减免激励。

符合条件的上市企业，可享有上市后两年利润税（Tax on Income）减半优惠；其中，发行证券的企业，利润税减免额最高为500万美元，而发行债券的企业，免税额最高为200万美元。

若首次公开发股规模低于拥有投资权股票总数的20%，或发行债券规模低于总资产的20%，能享有的税务奖励将按比例递减。

总理令也规定，债券期限须至少7年。

此外，上市企业也可免除8至9年的税务负债（Tax Liabilities），其中主板上市企业为8年（N3–N10），成长板上市企业则为9年（N2–N10）。（N为上市当年）

除工资税和指定商品和服务特别税外，在有效期限内的税务负债将可免除。

它也补充，新激励措施也涵盖已上市惟尚未获得税务减免的企业。

无论如何，与之前的激励相比，上市企业利润税减半优惠期限，已由之前的3年，减至目前的2年。

与此同时，投资上市公司证券或债券的投资者，也可享有股息或利息预扣税（Witholding Tax）减半的优惠，且无法缴纳资本利得税（Capital Gain Tax）。

总理令也披露，财经部将另行颁布额外激励措施，以鼓励企业发行“绿色债券”或“可持续债券”。

柬股市“欲振乏力”

为了吸引更多企业发行证券和债券，并鼓励更多国内外投资者投资股市，柬政府早在2015年便推出税务激励措施，并多次展延有效期限，惟始终无法“激活”低靡的证券市场。

去年（2024年）柬埔寨证券交易所（CSX）日均交易值下降至13万美元，较前年（2023年）下降了35%。

柬证交所总市值也从31.7亿美元，下降至27.7亿美元，降幅高达12.68%，相等于4亿美元市值“蒸发”。

11家发行证券的上市企业中，除了台资成衣厂崑洲国际（GTI）外，其余10家上市企业股价表现皆较前年逊色。

去年全年，只有两家企业通过柬证交所发行企业债券融资，没有任何企业进行首次公开发股（IPO）筹集资金。

柬股市对外国投资者的吸引力也进一步减弱，去年只有7%交易涉及外国人，较前年的14%，少了一半。

股市疲弱情况一直持续至今，今年（2025年）首两个月日均交易值已下降至约6万美元。