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柬政府推动债券市场发展 明年将发售1.25亿美元国债

财经
记者:
陆积明
2024年11月18日 08:17
柬埔寨政府计划于明年发行总值1.25亿美元政府债券,以融资优先领域发展项目。(图:柬中时报)

(金边讯)柬埔寨政府计划于明年发行总值1.25亿美元政府债券,以融资优先领域发展项目。

尽管面对低认购率,惟根据明年柬埔寨政府财政预算草案,政府仍将继续发行柬币瑞尔政府债券,目标规模为5000亿柬币(约等于1.25亿美元),规模比今年1亿美元略高。

这也是自2022年首次发行国债以来,柬埔寨政府将连续4年发行本国货币国债,以推动国内债券市场发展,同时增加本国货币流通量。

然而,市场和机构投资者对柬埔寨政府国债反应有欠理想,首两年认购率平均仅为14%。其中,2022年认购额1658万美元,占目标3亿美元仅5.5%;2023年认购额增至5500万美元,占目标2亿美元仅27.5%。

今年(2024年)政府发行国债目标定为1亿美元,发债规模比前两年大幅下降。今年首季,柬埔寨政府成功发行总值1823亿柬币(约4429万美元)国债,次季被认购的政府柬币公债则达730亿柬币(约1783万美元)。

韩国元大证券行分析报告认为,因受限于拍卖机制和投资者数目十分有限,成立已有4年历史的柬埔寨国债并不能反映市场实际供求情况。

它指出,柬埔寨财经部是通过柬埔寨国家银行平台拍卖国债,只开放予银行和金融机构竞标,至今仍未建立次级市场。

它称,柬埔寨是一个高度美元化的国家,只有少数银行和金融机构出现柬币游资过剩情况,也导致柬政府发行的柬币债券面对“少人问津”情况。

“若财经部不满意债券竞标收益,它有权终止拍卖活动。”分析报告指出。

它强调,政府发行国债的其中一个主要目的,是协助推动国内债券市场发展,因为国债将成为企业债券的“指标”,惟现阶段柬埔寨国债并不能发挥应有作用。

去年拍卖的国债期限,分别为1年、2年和3年(各4次);其中,1年期国债票面利率介于3.6%至3.9%;2年期国债票面利率介于4%至4.6%;3年期国债票面利率则介于4.5%至5.2%。

值得一提的是,截至2024年6月30日,柬埔寨累积未偿还公债达到112.7亿美元,其中外债占99%(约111.6亿美元),国债仅占极少部份。

将于2029年才正式脱离“最不发达国家”行列的柬埔寨,仍获得友好国家和国际机构提供极其优惠的双边和多边优惠贷款,平均利率低于1%,远低于柬埔寨国债利率。

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