柬证券市场融资困境 大型上市企业须举债

（金边讯）柬埔寨股市市值最高的两家上市企业宣布，完成总值超过2亿美元的新长期贷款交易。

柬埔寨市值最大的上市公司Cellcard（CAMGSM）向柬埔寨证券交易所呈报，完成三项贷款交易，总值约1亿1262万美元。

其中，Cellcard与马来亚银行柬埔寨子行（Maybank （Cambodia）PLC）签署的贷款合同总值4250万美元和415亿柬币（约1012万美元），贷款期限为5年，贷款利率介于7%至8%，并经于7月21日发放。

Cellcard称，这笔贷款是用以对现有债务进行再融资，贷款银行从3家减至1家。

有关贷款额度占Cellcard股本比率为25.04%。

Cellcard也与马来亚银行新加坡分行（Malayan Banking Berhad Singapore）签署贷款合同，获得4000万美元融资，贷款利率为有担保隔夜融资利率（SOFR）+ 4.85%，期限为5年，有关贷款经于7月28日发放。

有关贷款额度占Cellcard股本比率为19.07%。

此外，Cellcard也与加华银行签署另一份贷款合同，总值2000万美元，贷款利率为8.75%，期限为5年，并于7月27日发放。

这笔贷款也是用以对现有债务进行再融资，使贷款银行从3家减至1家。有关贷款额度占Cellcard股本比率为9.54%。

加上上述三笔贷款，Cellcard总债务股本比率增至62.41%。

另一方面，爱喜利达银行（Acleda Bank）也向柬证交所呈报，获得8000万美元融资，借方为台湾永丰银行（Bank SinoPac）。

这笔贷款利率介于8.42%至12.71%，贷款期限为4年，并于8月14日发放。

爱喜利达银行称，这笔贷款将支持银行策略发展和多元化融资来源，以符合银行商业计划。

新贷款额度占爱喜利达银行股本比率为6.11%，也使到总债务股本比率上升至621.79%。

截至8月15日，Cellcard和爱喜利达银行市值分别为13.52亿美元和10.60亿美元，是柬埔寨股市市值最高的上市企业。

值得一提的是，Cellcard刚于6月27日正式挂牌上市，原本计划通过首次发售股票（IPO）活动筹资约3000万美元，惟最终只成功筹得约500万美元，占目标的15%。

Cellcard和爱喜利达银行决定放弃通过证券市场融资，而选择向本地和外国银行贷款，反映了柬埔寨证券市场始终无法“壮大规模”，以对柬埔寨经济发展发挥更显著作用的窘境。

至今柬证交所共吸引20家企业上市，其中11家是发行证券，其余9家是发行债券，所筹得的资金达到3.3亿美元。

日均交易总值也由去年的50万美元，下降至今年的20万至30万美元。